谭浩俊：医药行业已成风口，莎普爱思行情可期

(中国民营经济研究会理事，专栏作家，媒体特约评论员)

“吃药喝酒”版块，在年后A股市场整体疲软下行的状况下，走出了一波独立的行情。

医药版块更为明显。在多项利好政策的加持下，医药版块一扭两来年的颓势，反转向上，不少公司都创出近期新高。

即便昨天出现大跌，今天的医药版块调整后又迅速回归强势，带头向上。

多位业内人士认为，在健康行业频吹暖风下，医药版块或是未来三年最确定性的大机会，整个产业将会一直稳步向好。

医药行业开始逐步刮起暖风

过去两年，医药板块由于受医改政策调整等方面因素的影响，行业经历了变革阵痛。虽然从业绩的角度来看，也在缓慢复苏，但整体医药指数走势不够强势和明显，震荡成为了过去两年的主旋律。直至进入2018年，随着企业业绩的不断回升、一季报普遍向好、贸易摩擦预期下市场避险情绪提升等多种因素催化，医药也开始逐步刮起了暖风，板块复苏现象很明显。

根据《证券市场周刊》提供的数据，二级市场中，医药股在3月份的表现十分强悍，行业整体月涨幅高达11.26%，一举摘得了期间申万28个一级行业涨幅榜的头筹。一个十分重要的原因，就是基本面优秀。

统计数据显示，在目前公布的一季报业绩预告的114家医药生物类公司中，预喜公司合计89家，占比78.07%。就个股而言，安图生物、贝达药业、葵花药业等8家公司2017年四个报告期的机构持股比例都出现了持续增长的趋势。

甚至包括前些日子莫名卷入一场舆情风波的莎普爱思，年后的走势也非常强劲，与最低点相比涨幅高达40%多，3月29日还出现涨停。

有观察人士认为，莎普爱思之所以也出现强势上涨，与公司近期的一系列动作有直接关系。比如公开承诺将对苄达赖氨酸滴眼液进行临床有效性试验，并在三年内拿出一致性评价结果;比如受风波影响的电视广告，调整后全面复播等等。这些积极因素都给投资人以信心，并受到了资金青睐，从而股价出现不小幅度上涨。

可见，医药行业未来的投资前景是非常好的，良好的基本面，一定会给投资者带来新的希望。

供给侧改革带来的医药行业变革

国务院办公厅4月3日发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，从促进仿制药研发、提升仿制药质量疗效、完善支持政策等三方面提出了具体工作意见。这一意见的出台，有可能会给医药行业带来一场新的变革。变革的核心，就是是对医药行业进行供给侧改革。其立足点，就是两个方面：一是看病难怎么解决，一是看病贵如何破解。

看病难，难在僧多粥少，需要看病的人太多，提供看病的人太少，想找好医生的人太多，好医生太少，大城市、大医院集中了太多的医疗资源和病人，小城市、小医院又常常因看病者寥寥而面临生存压力。自然，也就不可避免地会出现很多患者不能及时得到治疗的现象。

按照相关机构提供的数据，目前，我国日均门诊量约2000万人次，超过3500万人选择在药店自行购药，还有1500万“无处理”人群。也就是说，如果按照正常就诊的话，日均门诊需求应在7000万人次左右。

而我国目前医师和执业助理医师仅为282万，就算7000万中最终只有60%到门诊就诊，也将达到4200多万人次，平均每位医生的接诊人数高达15名。如此高强度的接诊量，足以看出我国为什么会存在看病难问题了。更何况，很多人还希望找专家看病呢?

看病贵，最主要的原因是药品价格高。按理，在我国已有的18.9 万药品批准文号中，95%以上为仿制药，药品价格应当不会太高。但是，为什么反而比其他国家药品价格更高呢?一个很重要的原因，就是仿制药的行业集中度太低，充斥了太多的低端仿制药企业。正是这样的结构，也就形成了生产者和消费者两头不赚钱的畸形格局。

从生产端来看，由于生产同类产品的企业很多，自然就会产生恶性竞争。恶性竞争的手段，无非两种：一是价格战，二是商业贿赂战。由此传递到需求端，就是药品的销售价格与生产价格相差十分悬殊，几分钱的药品可以卖几十元，是百倍的差距。结果是，生产者不赚钱，消费者也不省钱。生产者因为利润过薄，没有办法进行技术研发，药品创新也就没有能力。消费者因为药品价格太高，看不起病，“扛病”的人就会越来越多。