新股奥美医疗002950上市定位分析

　　注意啦，今日奥美医疗(简称“N奥美”)002950正式在深交所上市交易了，其发行价格为每股11.03元，发行市盈率为22.03，那么奥美医疗的发展前景怎么样呢?

瞄股网3月11日：误读研报恐慌降温 矫枉过正是错

　　今日可申购新股：无。　　今日可申购可转债：绝味转债、视源转债。　　今日可转债上市：无...

　　公司简介

　　奥美医疗用品股份有限公司成立于1997年,历经近20年的发展，奥美医疗已成为一家为全世界医疗机构和患者提供医用基础耗材的国际领军企业，中国医用敷料连续八年出口第一企业，位列中国医疗器械出口前20强。为了更好的控制产品品质、降低医疗成本，奥美人不断深挖产业链价值，将医用耗材产业链进行深度整合，覆盖了从原材料到最终成品的全产业链。

　　奥美医疗投资看点

　　1、公司是行业内少数拥有完整产业链，且自动化水平较高的企业之一。在二十年的发展历程中，公司积累了丰富的行业经验及生产经验，通过持续的创新和有效的组合，打造了系统的、符合行业特点的、具有国际先进水平的生产线，形成了从纺纱、织布、脱漂、深加工、包装、灭菌、检测等贯穿所有生产环节的完整产业链。

　　2、目前公司是我国医用敷料行业领先的生产商和出口商，拥有10 个生产基地，拥有4,000 多名员工，配备先进的生产设备，规模化生产程度较高。公司坚持以研发创新为发展的核心驱动力，持续进行研发投入，不断优化工艺水平、革新生产装备与技术，培养和吸引创新人才，打造了较为完善的研发体制，巩固了公司在行业中的竞争地位。

　　财务状况

　　15-18年，公司营收依次录得15.85亿、15.58亿、17.11亿和20.28亿，分别同比增长5.05%、-1.71%、9.82%和18.49%。15-17年扣非净利润依次录得1.91亿、2.31亿和2.11亿，分别同比增长5.96%、20.63%和-8.35%。近几年毛利率在34%左右。

　　费用方面。销售费用17年0.88亿，报告期复合增速约6%;管理费用1.65亿，报告期增速约12%;财务费用0.45亿，报告期复合增速约15%。

　　ROE方面。15-17年依次录得19.25%、22.19%和20.79%。变化趋势与净利率走势相一致。

　　资产方面。17年应收账款、应收票据合计1.61亿，报告期变化不大;存货4.43亿，报告期复合增速约4%。负债方面。应付账款、应付票据合计1.82亿，报告期复合增速约60%。

　　近两年公司现金流恶化明显。报告期公司经营活动现金净流量依次录得2.18亿、4.73亿、1.97亿和0.03亿。

　　截止2018年9月末，公司账面货币资金1.29亿，短期借款5.21亿，长期借款1.78亿。

　　结论

　　国内主流基础医疗耗材供应商之一，产品主要外销，竞争力一般，主要是性价比优势，行业是非常饱和和成熟的，过去几年业绩几乎不增长。目前这个时点，贸易战始终是一大不确定性因素，建议一般关注即可。