瑞康医药(002589)机构调研数据

瑞康医药(002589) 机构调研数据

个股调研数据:

瑞康医药调研详情

调研日期：2018年08月29日 星期三

接待基本资料
公告日期 -   上市公司接待人员 -  
接待时间起始 -   接待时间截止 -  
接待方式 -   接待地点 -  

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员

主要内容资料

1、 公司上市以来的发展概况?
上市以来公司以每年复合增长不低于40%的速度增长,2018年上半年实现收入155亿元。归属于上市公司净利润每年不低于50%速度增长,到2018年上半年实现5.8亿元归母净利。瑞康医药目前已经发展成为业务网络覆盖全国31个省份的医药流通行业大型企业。根据中国医药商业协会统计,公司在医药商业百强排名中由2011年的第28位上升至2017年的第10位,山东省排名第1位。公司主营业务突出,经营板块主要覆盖药品流通板块及医疗器械销售板块,同时近年开始拓展其他商业医疗业务,包括移动医疗、供应链服务、医疗后勤服务、移动医疗信息化服务、第三方物流等多个业务领域。
在2015年的时候,形成了“五年两大步”的战略规划:2016-2018年:扩张并购,从山东走向全国,在全国31个省、直辖市、自治区建立平台运营公司,在全国每一个地级市都建立销售网络。2018年上半年,省外收入约占上市公司总收入54%,公司器械业务比重逐步增加,2018年上半年占营业收入比重37%。
2018-2020年:内生整合,建成现代化的医药流通信息流、资金流、物流管理平台,在国家医保控费的大背景下,形成较深层次的商业护城河和创新的商业模式,稳步提升企业经营效率和经济效益。
2、 公司SAP系统的使用和运行情况?
公司于2017年下半年全面上线SAP系统,目前已在全国187家分子公司上线使用,剩余公司会在2018年年底之前全部上线。
通过SAP数字化平台,实时、全面透视公司业务,通过系统实时了解全国、各大区、各省份营业收入、毛利率、经营性现金流、应收应付账款和运营情况,各个子公司的经营数据和指标在系统上清晰可观,公司可以了解每一笔交易和回款情况,并根据各公司独特情况给予个性化支持。借助SAP系统,公司可以实时根据数据判断资源配置是否合理,公司的经营管理效率显著提高。
3、公司现金流在二季度有了较大的改善,公司对资金管理方面情况和进展?
二季度通过加强账期差管理,加大回款力度,优化支付方式,综合应用供应链金融工具等措施有效推动经营性现金流改善。市场份额的增加对于上游采购争取有利条件、下游医院业务的可选择性等方面的正面影响正在逐渐显示。三季度和四季度会延续这些措施和趋势,争取不断改善优化经营性现金流。
对子公司管理引入内部评级系统,全面优化账期管理,主要从几个方面:
(1)公司从财务风险和业务发展两个维度对子公司进行内部评级
(2)财务风险参考穆迪、标普等国际评级机构体系方法论,建立公司内部评级体系,对200多家子公司从业务及财务能力,筛选出10个以上指标进行评级,关注子公司短期和长期的偿债能力
(3)依据评级结果,对不同类型子公司提供不同资源支持,激励各子公司调整账期,优化产品结构,在积极完成对赌业绩的同时,在同行业竞争中力争更上游。
(4)搭建7个评级制度(公司、上游厂商、下游医院、事业部等),引导业务向更优质的合作伙伴倾斜,调整产品结构,优化支付方式。
(5)预计年底上线现金管理平台和资产管理平台,达成业务流和资金流合一,实时掌握货品流向、时间、采购政策、回款政策、支付方式等。
4、公司在供应链金融方面发展情况和进展?
公司联合商业银行、证券公司等金融机构,积极探索为医疗机构、医药工业企业服务的供应链金融服务模式。目前,供应链金融规模在8亿元左右,有效减少8亿元有息负债。公司联合建设银行、浙商银行等商业银行,与山东省内多家二级以上医院形成供应链金融的合作,形成示范效应,后续将陆续在山东省内二级以上医院以及省外医院推广。
5、两票制的进展和对公司的影响?
2018年药品两票制在全国落地,山东省于上半年完成过渡期,器械两票制已有部分省份公布政策,陆续推广执行中。两票制的全面实施,对于瑞康这样始终减持对医疗机构开展纯销业务的大型流通企业来说是重大利好。
山东省是公司药品业务发展的重要省份,两票制执行以来,山东多家医院下达了降价的通知,再加上医院对于用药占比的限制,根据我们自己的统计,上半年省内主要医院药品采购金额整体略有下降。下半年随着政策磨合期的结束,公司在山东省的药品业务有望恢复增速。
在两票制政策背景下,对上游,公司目前在全国推行集采模式,集团对于上游统一谈判和结算,以获得更优惠的商务政策。
对终端医疗机构客户来说,公司目标在全国95%的医院拥有直接销售通路,搭建生产企业到医疗机构的高速公路。
6、公司如何强化对终端把控?
传统的流通商只负责将生产商的产品运送到医院,医院承担运送到住院药房、门诊药房、手术室的工作,在新的医院供应链延伸(SPD)模式下,公司越来越多地承担了后续的工作,获得更深入的信息。在SPD模式下,可以做到控制医院成本、提升耗材使用效率、耗材全程跟踪溯源、降低医疗风险、助推服务水平,与医疗机构粘性加强,使医药配送向纵深发展。
7、移动医疗板块的发展方向?
公司上市以来布局PBM、SPD、TPA、HIS等信息系统,经过数年运营,积累大量医疗、保险理赔数据,通过对大数据的分析及应用,探索建立“临床使用、采购供应、支付理赔、疾病管理”环节的合理用药管理与服务闭环,逐步构建完整的线上、线下健康服务体系,有效整合了产业链中的药品福利管理(PBM)、院内物流(SPD)、医院信息化管理、分级诊疗、慢病管理等业务模块,自主研发医院信息化、网络化软件,致力于打造贯穿医疗机构、商保、医保、零售药店、患者的远程诊疗、处方外流的线上医药体系。通过SPD在院内收、验、拣、出,配、护、医、患基于院内8大步骤数据节点,改变传统授信方式及授信主体,打造医药流通行业供应链金融2.0模式。
8、下半年的融资计划?
下半年从负债久期和资产周转率考虑,以资产和负债平稳健康为主,计划增加长期负债置换短期负债,大力发展供应链金融,8月下旬发行一期应收账款ABS。