易方达医疗保健行业混合基金最新净值涨幅达2

　　金融界基金04月10日讯 易方达医疗保健行业混合型证券投资基金（简称：易方达医疗保健行业混合，代码110023）04月09日净值上涨2.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8470元，累计净值为1.8470元。

　　易方达医疗保健行业混合基金成立以来收益84.70%，今年以来收益32.78%，近一月收益12.42%，近一年收益5.24%，近三年收益40.78%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为杨桢霄，自2016年08月20日管理该基金，任职期内收益40.56%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有国药股份（持仓比例8.83%）、长春高新（持仓比例8.18%）、恒瑞医药（持仓比例7.07%）、华兰生物（持仓比例5.94%）、同仁堂（持仓比例5.41%）、华东医药（持仓比例4.54%）、健帆生物（持仓比例4.34%）、昭衍新药（持仓比例3.92%）、爱尔眼科（持仓比例2.91%）、复星医药（持仓比例2.87%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年是医药行业经历了“过山车”行情的一年，年初医药指数跟随大盘调整了10%左右，之后从2月份初到5月份底迎来一波30%的涨幅，大幅战胜同期的沪深300指数（下跌7%），其中创新药相关个股表现尤为突出；而在5月底医药指数见顶之后，7月份发生长生生物疫苗事件，9月份药品带量采购政策出台，12月带量采购中药品降价大幅超出市场预期，从而引发对医药行业中长期发展逻辑的担忧，医药指数从高点到年底回调40%，行业估值也达到历史较低水平。本基金继续坚持均衡配置的操作思路。上半年略超配药品行业，在三季度医药政策恶化之后，一方面降低处方药行业的持仓，尤其是集中减持了一批受降价政策影响较大的个股，另一方面加大了对“非药”板块的配置，包括血制品、商业、医疗器械、体外诊断等细分行业，对持仓进行结构性调整，同时整体仓位在三季度末降至自管理基金以来的最低水平。但在12月初药品降价超预期，医药指数再次暴跌之后，市场悲观情绪蔓延导致全行业泥沙俱下，很多优质公司估值创历史新低，本基金从中挑选具有核心竞争力，能够抵御政策风险，被市场所错杀的处方药公司逆势进行配置，同时提升整体仓位，认为医药行业的中长期的发展逻辑不会受到政策影响而被破坏，在年底前将仓位恢复到超配水平。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.391元，本报告期份额净值增长率为-14.40%，同期业绩比较基准收益率为-20.90%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从中长期来看，我们仍然持续看好医药行业的未来发展，虽然在2018年政策短期造成了很大的压力，但要看到，即使是全球角度，作为政府和社会承担大部分支出的医药行业，“降药价”都是永恒的政策主题，而在这种情况下，医药行业能够满足病人需求的创新仍然层出不穷，新药不断上市推动整个行业发展，优质药企在创造巨大社会价值的同时也收获了巨大的商业价值。我们认为目前国内的医药政策在大方向上是有利于医药行业发展的，有利于真正具有创新能力，有核心竞争力的公司做大做强的。一方面，在药监层面上，通过优先审批政策鼓励创新药加快上市以满足患者需求，通过仿制药一致性评价政策提高国内仿制药的质量水平，从而完成对原研药的进口替代，以及行业的优胜劣汰；另一方面，在医保支付层面，严格控制辅助用药、中药注射剂等缺乏明确治疗效果的药物使用，同时加快对抗癌药、罕见病用药等治疗性药物的报销覆盖，把医保基金的效用发挥到最大。在这种政策环境下，可以预期医药行业原本“劣币驱逐良币”的局面将得到扭转，一批具有核心研发能力的医药企业能够脱颖而出，并有可能逐步成长为在全球范围内都具有竞争力的优质公司。具体到2019年，我们仍将专注于医药行业，在医药细分行业上继续坚持均衡配置的投资思路，在药品板块，继续看好具有研发优势的创新药企业和优质仿制药企业，认为其中的优质公司能够抵御政策波动甚至能趁机进一步加大优势；在非药板块，看好血制品、医药商业、医疗服务、医疗器械等细分行业。但整体而言，和前两年相比，在外部宏观环境和内部行业政策压力较大的背景下，细分行业内部很有可能会出现结构分化，2019年我们更强调自下而上精选具有核心竞争力的个股，提高对业绩、估值、成长空间的要求。最后，衷心感谢持有人对本基金的信任和支持，我们将努力工作，力争回报大家的信任。（点击查看更多基金异动）