世界第一大“玻尿酸”生产商要来科创板：毛利

1支隆鼻，2支丰额，3支送给太阳穴...... 下面这个数据，可能会吓你一跳：2

1支隆鼻，2支丰额，3支送给太阳穴......

下面这个数据，可能会吓你一跳：

2018年，有2000多万中国人整过容，其中1152万是90后女性。

要知道，全国90后女性总人口也不过9000万。这意味着，每9位90后女性中就有1位整过容！

将高光和鼻影换成一支饱满的玻尿酸，用光子嫩肤替代粉底和遮瑕，丢掉双眼皮贴安上永久的欧式双眼皮。经过改造后，大家都成了精致的猪猪女孩。

随着90后女性对于美的需求越来越旺盛，提供“美”的商家们可是乐开了花。比如，刚刚申报登陆科创板的全球第一大玻尿酸生厂商华熙生物。

玻尿酸面世初期其实是应用于医药领域，但市场实在是太小。华熙生物2016年已占据国内原料药市场90%以上的份额，还占据国外20%的原料药市场，但这部分收入至多只有1.59亿元。

但好在，“丽人”市场足够大。

药品和护肤品。

据兴业证券调研，2016年华熙生物对外销售的原料产品中，55%—60%收入来自化妆品原料；药品销售中75%—80%来自玻尿酸美容针；护肤品领域更不用说，全部是“丽人”市场的收入。

当年“丽人”市场给华熙生物带来的直接收入占比至少为63%。若原料和药品收入构成没有发生太大变化，随着护肤品收入快速增长，2018年华熙生物12亿收入中，“丽人”收入占比达到70%。

没办法，“补水”的玻尿酸对爱精致的猪猪女孩们的吸引力，实在是太大了。

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玻尿酸，女人的加油站

玻尿酸，最广为人知的是美容针。

它可以给你隆鼻、丰唇、丰下巴、造卧蚕，也可以给你去法令纹、印第安纹、颈纹、抬头纹等等等等。

原本只应用于医药领域的玻尿酸找到了新天地，变成了美容神器。

其实玻尿酸的说法源自台湾，其化学名为“透明质酸”，简称“HA”。它是人体真皮组织的成分之一，也就是说每个人身上都有“透明质酸”。它以独特的分子结构和理化性质，在身体的各个地方捍卫着你的健康与美丽。

不过随着年龄的增长，“透明质酸”会逐渐流失。随着玻尿酸的流失，肌肤便出现一系列的衰老现象：皮肤松弛，下垂，皱纹开始出现。

对于渴望维持光滑细腻如婴儿般顺滑肌肤的女人来说，这显然是不能接受的。不接受怎么办？那就补充点玻尿酸吧。

1支隆鼻，2支丰满额头，3支送给太阳穴……如果要整全脸，大概需要10—20支。

一张脸整下来，可是一笔不小的开销。玻尿酸的价格按毫升来算，一般一毫升一支。来自大洋彼岸美国的乔雅登牌玻尿酸，0.8毫升售价最高达13800元，被称为玻尿酸中的爱马仕。

更重要的是，补充玻尿酸并不是永久性的。即便是玻尿酸中的爱马仕，也只能维持1年左右。也就是说，要想永葆青春，每年你都得花费巨资去补充玻尿酸。

这挡不住爱精致的猪猪女孩们。据中信证券研报，2014年，中国玻尿酸美容针市场需求为300—400万毫升，到2020年，将增长到2000—3000万毫升。毫无疑问，这是一个千亿级别的市场。

2012年，依靠工艺上的突破，华熙生物成为国内首家获批生产玻尿酸“美容针”的厂商。目前，华熙生物旗下一共有三款玻尿酸美容针。价格最贵的为2800—4000元每毫升，维持时间最长12个月；价格最便宜的每毫升价格在480—2800元之间，不过只能维持6—12个月。

胜在单价相对便宜，并且是国内最早生产出来的产品，华熙生物的玻尿酸在国内占有一定市场份额。据网易财经报道，2017年国内玻尿酸市场格局中，华熙生物的“润百颜”约占据15%的市场，是市场份额最大的国产品牌。

根据兴业证券现场调研，2016年，华熙生物来自玻尿酸的收入至少为1.43亿元；若收入结构没有发生太大变化，2018年其来自玻尿酸的收入已达到2.34亿元。

虽然玻尿酸美容针需要审批，获得CFDA审批时间较长，一般需2-3年，且申请难度巨大，但巨大的赚钱效应下，厂家们前赴后继。目前，国内已经有近10家玻尿酸生产商。2015年，玻尿酸市场就已经开始大打价格战，未来的竞争势必会更加激烈。

显然不能局限于玻尿酸美容针。这几年，华熙生物根据玻尿酸具有润滑、保湿、锁水等多重特点，又开发出了多款护肤品。

目前华熙生物推出的种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、喷雾等，价格从几百元到几千元不等，通过小红书、天猫等电商平台销售。

这成为华熙生物这两年增长最客观的业务。2016年，这部分收入为0.64亿元，2018年已经增长到2.9亿元，两年时间翻了近4倍。