中欧基金：乐观情绪推动资金加速流入

网易财经3月11日讯 今日，在创业板和深证成指的带动下走高。截至收盘，创业板指上涨4.43%、深证成指上涨3.64%、沪深300上涨1.98%、上证综指上涨1.92%。涨幅前三的板块为电气设备(7.62%)、传媒（4.87%）、综合（4.32%）。

影响分析

今日A股的表现或许出乎很多机构投资者的意料。经济基本面并没有太多利好，上周国内公布的2月份进出口和社融数据低于预期，美国和欧洲公布的二月份PMI数据不及预期，北上资金连续4个交易日保持净流出。乐观情绪推动资金加速流入，或许是今日股市上涨最主要的原因。

板块轮动，领涨行业有基本面或主题概念支撑，排名靠后的行业则基本面偏弱。

部分前期强势板块的涨幅排名有所回落，需要等待基本面数据来检验风险收益是否匹配。

排名靠前的行业逻辑梳理：电气设备（基本面可能见底）；传媒（云游戏、融媒体概念）；综合（科创板主题）；电子（AR和5G概念）；医药生物（估值处在合理区间）。

排名靠后的行业逻辑梳理：银行、家用电器（外资流出）；非银金融（前期估值已大幅修复）；房地产、钢铁、建筑材料（受地产税影响）、采掘（涨价阶段性结束）。

中欧观点

乐观情绪推动国内资金加速流入，或许是今日股市上涨最主要的原因。与此同时，前期强势的板块有所降温，市场热点转向其他有基本面支撑的板块。

资金的流向存在一定不可预测性，受情绪、政策等因素的影响，在享受估值提升的过程中，我们也提醒投资者时刻关注基本面、政策面、资金面的变化。

嘉宾观点

许文星

明星基金经理

我们判断今年指数全面上涨的概率较小，A股整体盈利压力仍然较大，海外宏观也存在不确定性。经历年初以来的上涨后，A股的核心资产相对海外可比公司的估值折价已基本消除。未来的机会或将集中在偏成长的行业：

长期看，电子、通信、软件、新能源等行业处在长期基本面向好的趋势中。

中期看，未来2-3年可能会出现类似2010年移动互联时代的变革，并带动全球科技行业库存周期的复苏。依托底层核心网络基础设施形成的海量应用，可能会改变我们的生活方式。

短期看，如果中美贸易谈判取得和解，或将改善企业经营和发展的基本面预期。