1药网母公司持续亏损 互联网医疗存盈利难题

　　编者按：盈利问题本质还是因为互联网医疗企业给用户带去的价值还偏少。

　　随着互联网时代的发展和消费理念的变化，越来越多的企业开始探索“互联网+医疗”这块领域，但能迈过盈利门槛的却寥寥无几。

　　日前，1药网母公司111集团发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年财报。财报显示，2018年度111集团净营收为17.860亿元人民币，同比增长86.1%。其中，归属于普通股股东的净亏损为3.801亿万元人民币；不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净亏损为3.287亿元人民币。

　　第四季度，111集团净营收为5.574亿元人民币，同比增长102.1%。其中，归属于普通股股东的净亏损为1.259亿万元人民币；不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净亏损为1.096亿元人民币。

　　资料显示，111集团最早由原1号店创始人于刚、刘峻岭在2010年创办，旗下有B2C医药平台“1药网”、B2B医药平台“1药城”，互联网医院“1诊”。成功上市之前，1药网已经完成5轮融资，累计金额超过15亿元。2018年8月中旬，111集团向美国证券交易委员会递交了招股书。

　　事实上，在111集团计划冲刺IPO时就曾在其招股书中指出“公司过去曾有过经营亏损，将来可能无法实现或维持盈利”。根据公开财务数据，2016年，111集团总营收8.74亿元，净亏损3.63亿元；2017年总营收9.59亿元，净亏损2.49亿元。主要原因是，为了实现B2B业务的合作药房增量进行的投入。另外，研发方面也是重要的成本支出，2016年的费用达0.62亿元，占当年营业总成本的7.10%；到2017年，这笔支出下降到0.48亿元，成本占比为7.00%。

　　这也与互联网医疗行业尚不成熟，需要较大的投入有关，以111集团目前的业务点的营收增长显然难以覆盖庞大的企业支出。因此，1药网既要照顾到亏损的现实困境，又要继续增大市场和研发的投入抢占市场，上市募集资金也是无奈之举。

　　而在111集团递出招股书之前，平安好医生已经率先赴港上市，但从其上市后的表现来看，二级市场也并没有那么乐观。2月27日，平安好医生发布上市后的首份年报，全年实现总收入33.4亿元，净亏损9.1亿元。虽然平安好医生的股价最近2个月回暖，但截止3月1日的43.4港元，仍然低于其发行价54.8港元。

　　实际上，这些互联网医疗企业都有一根共同的软肋，难以持续性盈利。此前，百度医生关停，寻医问药网、就医160等互联网医疗平台裁员、转型，都与不具备可持续性盈利能力有关。

　　不过，究根结底，盈利问题本质还是因为互联网医疗企业给用户带去的价值还偏少，能解决的用户问题还只是一小部分，没有形成完整的医疗服务闭环，提供的多为非医疗核心服务。也就是说，无论是医药+互联网或是医疗+互联网都还需要一个长期磨合的过程。