伊利股份：营收净利创新高 “洋流效应”重构行业生态

　　2月27日晚间，乳业龙头伊利股份（600887.SH）发布2018年年报，以营业收入、净利润双创新高、加权平均净资产收益率24.33%、分红率66.07%持续领跑亚洲乳业，向市场交出一份漂亮的答卷。

　　营业收入大增115亿元

　　龙头势不可挡

　　报告期内，伊利股份实现营业总收入789.76亿元，较上年增长114.95亿元，同比增长16.92%；归属于上市公司股东净利润64.40亿元，较上年增长4.40亿元，同比增长7.48%；扣非净利润58.78亿元，同比增长10.32%。公司加权平均净资产收益率24.33%，连续十年保持在20%以上。公司拟10股派7元，合计派发现金红利高达42.55亿元，占当期归母净利润66.07%。

　　公司业绩增长是量价齐升的共同结果。分产品看，2018年公司液体乳营收656.79亿元，同比增长17.78%，销量同比增长11.18%；奶粉及奶制品营收80.45亿元，同比增长25.14%，销量同比增长15.78%；冷饮营收49.97亿元，同比增长8.49%，销量同比增长2.7%。

　　重点产品如“金典”“安慕希”“畅意100%”“畅轻”“Joy Day”“金领冠”“巧乐兹”“甄稀”等销售收入同比增长34.3%，远高于公司营业收入整体增速。同期，新品销售收入占比14.8%，较上年同期提高了5.6个百分点。根据伊利微信公众号，2018 年安慕希收入突破140亿，金典突破100亿。

　　靓丽的业绩是伊利人秉承“伊利即品质”的信条、坚守“质量领先”战略的最好证明。伊利人不忘初心，继续把握乳品市场增长机会，以服务和满足消费者需求为目标，以创新发展和拓展国际业务为突破点，通过产品创新升级和精准营销，实现业务的持续健康增长。

　　尼尔森零研数据显示，公司常温及低温液态奶业务的零售额市占率分别为36.8%、16.6%，同比提升2.3和0.5个百分点；公司婴幼儿配方奶粉的零售额市占率为5.8%，同比提升0.6个百分点。截至2018年12月，公司常温液态类乳品的市场渗透率为82.3%，同比提升2.2个百分点。

　　在国际品牌价值评估权威机构Brand Finance公布的“2018年度Brand Finance品牌价值排行榜”中，伊利强势斩获三项荣誉，分别为2018年最有价值食品品牌50强榜单全球第三、2018年最有价值乳制品品牌排行榜品牌潜力全球第一、品牌价值全球第二。这也是伊利继2017年后，再次强势入围双榜单，并刷新了中国品牌在榜单中的历史最佳成绩。

　　六大核心优势织网

　　产业生态初现

　　2018年伊利股份围绕资源、产能、品牌、渠道、创新和管理六大方面继续发力，全面夯实公司核心竞争力，构建新型产业生态。

　　“汇聚全球能量、坚持不断创新，用全球优质资源更好地服务消费者”是公司贯彻多年的发展理念。报告期内，公司与全球多个国家和地区覆盖原辅材料、产品包装、智能设备等多个行业的百余家供应商保持合作关系，共同携手提升产品品质。公司通过资本或技术合作，以嵌入式服务的方式，与奶源供应商建立利益共同体，稳定并增加奶源供给，满足乳品生产需求。

　　截至2018年12月底，公司综合产能1,094万吨/年。大洋洲生产基地生产的“金典”新西兰进口牛奶、“柏菲兰”牛奶，在国内相继上市；公司率先面向印尼及其他东南亚市场推出的“Joy Day”冰淇淋成功上市，迈出国际化战略重要一步。2018年11月，公司收购泰国本土最大冰淇淋企业THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED，全球化战略布局再添一员。随着整合全球资源、服务全球市场的步伐不断加快，伊利全球产业链布局下的战略协同优势愈加显现。

　　“精准营销、精益运营、精确管理”的经营方针使公司的品牌竞争力不断增强。目前，伊利已拥有“伊利”母品牌及20余个子品牌，其中，有3个品牌年销售收入在100亿元以上，有11个品牌年销售收入在10亿元以上。报告期，“BrandZTM最具价值中国品牌100强”榜单显示，“伊利”品牌再度蝉联最具价值中国品牌榜食品和乳品行业第一，连续六年问鼎“食品和乳品”类榜首。

　　报告期，公司采取渠道拓展与市场渗透“双管齐下”策略，通过开发空白网点、强化现有网点的维护，逐步提升终端掌控力。2018年末，伊利线下液态奶终端网点数量达175 万家，同比增23.2%。公司直控村级网点近60.8万家，同比提升了14.7%。公司通过搭建乡镇村服务体系，以及构建全新的乡镇村业务发展模式，网点拓展数量和产品覆盖率有显著提升；在四、五线城市实现渠道无缝隙，推进线上线下全渠道铺货，为其高端产品全线增长打下坚实基础。

　　公司大力推进电商平台、母婴店、便利店等渠道业务发展，带动销售增长。报告期，公司电商业务收入较上年增长61%；在母婴渠道，公司的零售额较上年增长32%；在便利店渠道，公司常温液态奶业务的零售额市占份额较上年提高3.7个百分点。伊利股份在四、五线实现渠道无缝隙，推进线上线下全渠道铺货，为其高端产品全线增长打下坚实基础。