上海医药计提三家子公司商誉减值 预计净利润减少近5亿元

上海医药(601607)3月14日晚发布公告，拟计提商誉减值准备金额约6.32亿元，预计减少公司2018年度合并报表净利润约为4.87亿元。

e公司记者注意到，本次计提商誉涉及三家收购标的，包括Vitaco Holdings Limited（以下简称“Vitaco”）、星泉环球有限公司（以下简称“星泉环球”）以及台州上药医药有限公司（以下简称“台州上药”）。其中，本期计提商誉减值准备规模最大为Vitaco。

Vitaco是澳大利亚证券交易所上市公司，从事开发、生产和销售一系列营养、健康及保健品类品牌的营养品公司，其主要市场是澳大利亚和新西兰，产品主要包括保健品、体育营养品以及健康食品。

2016年，上海医药下属全资子公司SIIC Medical Science and Technology(Group) Ltd.与Primavera Capital Fund IIL.P.下属全资子公司合资设立Zeus Investment Limited（以下简称“Zeus”），并通过Zeus私有化Vitaco；2017年，上市公司通过进一步开拓中国市场，加大品牌宣传，加强集团内部资源整合等手段，努力推动Vitaco产品在中国市场的销售。

但由于该产品进入中国市场受制于政府对保健品的审批限制，只能通过跨境电商和代购方式实现交易，故进展缓慢；另外，由于该品牌在中国的认知度尚在提高等原因，2018年Vitaco业务规模较2017年有所下滑，中国业务整体效益较收购时及预期存在差距。

因此，本次上海医药管理层根据Vitaco未来的经营计划对商誉进行了减值测试，计提商誉减值准备3.6亿元。

除了Vitaco，星泉环球本次也将被计提资产减值，涉及2017年、2018年两个会计年度。

据介绍，星泉环球是一家注册在开曼群岛的投资公司，核心资产是通过其全资子公司星泉（香港）有限公司持有的广东上药桑尼克医疗科技有限公司的全部股权，主营业务为CT球管贸易和大型医疗器械设备维修服务。2015年，上市公司通过下属子公司以现金约2.3亿元向星泉环球增资并获取其51%股权，进一步拓展医疗器械业务。

近年来，由于医院影像设备业务资本涌入较大，该业务盈利能力大幅下降，同时产品更新换代及厂家配件储备不足等影响，去年该公司业务规模虽有所上升，但盈利能力较去年有所下滑，经营业绩未达到收购时预期，根据谨慎性原则公司2017年、2018年通过减值测试分别计提商誉减值准备5269.45万元、1.35亿元，计提合计金额几乎达到当年出资收购价格的八成。

另外，台州上药由上市公司在2010年通过子公司出资2亿元收购其60%股权，以提高华东市场地位。但由于去年台州上药由于受到与其他股东之间存在分歧诉讼等因素的影响，经营业绩出现大幅下滑，标的公司未来发展及与上药控股的内部整合协同效应存在较大不确定性。

因此，本次上海医药计提台州上药的商誉减值准备约1.37亿元，占当年出资金额六成。

财报显示，2017年上海医药实现净利润35.21亿元，去年前三季度净利润实现33.72亿元；2018年年报将在3月29日披露。

值得注意的是，今年来上海医药A股股价涨幅并不大，累计上涨约10%；但同期沪股通在稳步增持上海医药A股，3月来有所持股比例有所下降，最新持股在自由流通股本占比为3.59%，相比去年同期占比不足1%；港股通则在减持上海医药H股，最新持股占流通股本占比将至11.29%。