旭辉承认瘦身 开发商紧日子到来

近期，楼市喊“冷”声迭起。在地产圈高喊或附和“寒冬已至”之际，曾经在谈笑风生间声称“不差钱”的旭辉，也悄然开启瘦身计划，以一纸通知的形式昭告全员，今后一段时间将在办公租赁、车辆配置与运营、办公能耗、差旅费、招待费、会议活动等7个方面进行“节流”。实际上，房企节流瘦身者，并非旭辉一家。近期以来出现的房企降价潮、裁员潮，都直接或间接地印证了开发商的紧日子早已开始。值得注意的是，有行业专家指出，面对不断升级的楼市调控，以及风声鹤唳的资本市场，当前楼市仅为刚刚入冬，房企真正的寒冬期或将于明年上半年正式来临。

承认节流瘦身

本周，旭辉方面向北京商报记者证实了自己确实已经发布《关于全集团全面开展“开源节流、瘦身行动”工作的通知》（以下简称《通知》），在办公租赁、车辆配置与运营、办公能耗、差旅费、招待费、会议活动等7个方面进行“节流”。

以“会议活动”为例，过往常见的庆功会、答谢会、条线会、培训会、外出考察等形式的会议，如无特殊情况，在四季度均不再允许召开。差旅费方面，要求全集团全员经济舱出行、全员住宿标准向下降低一个等级、明年差旅费人均降10%。在办公租赁方面，要求各单位应本着艰苦创业、减配增效的办公租赁原则，自主控制及缩减人均面积标准、单位面积租赁标准与装修标准不低于20%左右；2019年预算如无特殊事项，不再新增办公室租赁面积。

就上述《通知》内容，旭辉在接受北京商报记者采访时表示，集团一贯提倡“艰苦创业、奋斗共享”，并指出，当前地产行业进入调整期，旭辉要顺势而为，居安思危、未雨绸缪。“正如旭辉集团主席兼执行董事长林中所言，‘我们要勤俭奋斗，强体健身，在应对市场变化时，共扛压力，实现个人和组织的跨越发展’。”

有分析人士表示，身处房地产市场下行期，房企的“开源”和“节流”做法并不出乎意料。除集团内部缩减开支外，近期屡屡曝出的房企裁员以及项目降价，甚至于今年以来的土地频繁流拍，都是房企节流的具体表现。

“面对楼市走弱带来企业营收减少的现状，很多房企正从减少内耗上找补损失。旭辉只是节流瘦身房企中的一例。”上述分析人士如是补充道。

高喊用不完钱后的融资

“我们现在的钱用不完，不会有其他更多的融资需求。”这是林中在2017年中期业绩发布会上的豪言。彼时手中有钱、心中不慌的林中，淡定回应媒体抛出的融资问题。

充沛的现金流以及低于行业平均水平的净负债率，是当时旭辉笑侃“不差钱”的底气。数据显示，2017年上半年旭辉的现金流达到258亿元，净负债率为59.3%。

然而，今非昔比。曾经不缺钱的旭辉，现阶段除在集团内耗上精打细算地省钱外，还正在外部大规模地找钱，2018年以来融资动作频频。

据不完全统计，旭辉2018年前7个月通过包括发行债券、票据、以股代息计划等多种方式，进行了一系列融资，合计金额高达180亿元。根据旭辉2018年中报，2018年上半年，旭辉总债务为705.6亿元，较上年同期的395.6亿元增长78.41%，净负债率由2017年底的50.9%上升到72%。

就2018年上半年负债同比增加逾七成的问题，旭辉方面回应称，705.6亿元的总负债并不能真正体现旭辉的负债情况，相比之下，“净负债率”才能真实反映房企的负债情况。“由于房企售房的预收款项在会计上被记入了总负债，因此房企总负债会随着销售额的增加而有所上升，但预收款项其实并不是真正的负债。”

对于2018年中报旭辉72%的净资产负债率水平，旭辉方面表示，旭辉始终严控净负债率，保持在行业平均水平以下，上市以后，旭辉的净负债率都控制在警戒线 75%以下，且追求长期债和短期债一个合理的平衡，当前并无资金偿付压力。“我们在2018年上半年的净资产负债率为72%，一年内到期的短期债务仅占总债务的21%，较2017年底有所下降，偿付压力小；与此同时，持有现金391亿元，流动性充足，没有任何承兑压力。” 

地产圈的活法

实际上，抛去旭辉节流瘦身不谈，其他开发商的紧日子也早已开始。在大多数房企看来，当前地产行业的“春天”已然过去，楼市正行至寒冬。

向地产行业吹去冷风的，是持续加码的楼市调控以及不断收紧的信贷政策。