三鑫医疗送转方案有市值管理之嫌

　　三鑫医疗2018年业绩下滑，大股东要减持，此种情况下公司股价近3个月还能大涨约七成，这与三鑫医疗推出的2018年度送转预案不无关系。虽然根据相关规定，三鑫医疗的送转力度并不能称之为高送转，但市场依然把三鑫医疗当做高送转概念股进行了炒作。在本栏看来，在公司实际控制人先后拟减持股票的背景之下，三鑫医疗的送转方案有市值管理之嫌。

　　三鑫医疗的2018年度报告在3月16日出炉，同时公司以前预告过的“10转6派1”的送转预案也正式落地。与多数高比例送转概念股有所不同，三鑫医疗的业绩表现并不抢眼。具体来看，2018年三鑫医疗归属净利同比下滑2.93%，而且公司还预计，今年一季度归属净利润同比下滑30%-0%。不难看出，三鑫医疗不仅2018年业绩下滑，而且在今年一季度业绩预期也不高。如此业绩表现背景之下，三鑫医疗的送转利润分配方案就显得有些牵强。

　　回溯公告，三鑫医疗最早在2018年12月20日收盘后披露2018年送转方案。凭借这份送转预案，三鑫医疗至今的股价累计涨幅在七成左右。

　　结合三鑫医疗实控人的减持计划，公司送转的真实目的值得有所怀疑。据3月1日三鑫医疗披露的公告显示，三鑫医疗控股股东、实际控制人之一雷凤莲计划在未来6个月内通过集中竞价交易方式或大宗交易方式，减持公司股份累计不超过275.86万股，占公司总股本比例为1.69%，减持原因系用于偿还股东一致行动人的股票质押借款、降低股票质押比例、降低风险。截至当时，雷凤莲持有6.76%的三鑫医疗股份。

　　不仅仅是雷凤莲，2018年12月5日，三鑫医疗控股股东、实际控制人之一致行动人彭九莲也曾发布减持公告，计划减持三鑫医疗股份累计不超过80万股(占公司总股本比例为0.5%)。

　　如此看来，送转预案推出之后，三鑫医疗股价持续大涨，最受益的似乎就是这些准备减持公司股票的大股东们。虽然说大股东依法依规卖出自己的股票无可厚非，但是如果要用类似高比例的送转预案当市值管理工具就有忽悠投资者的嫌疑。让投资者因为高比例送转而去高价购买股票，此时大股东却借机抛售股票，这显然是不合适的。

　　所以本栏认为，上市公司大股东在减持股票的时期，应该谨慎推出高比例送转这样的投机性利好，以主动规避用高比例送转当市值管理的嫌疑。当然，如果公司的业绩增长确实很强劲，且未来业绩预期发展也很好，那么适度的高送转也是情理之中。