蓄势待发 – 投资并购专家张宇展望2019医疗健康

蓄势待发 – 投资并购专家张宇展望2019医疗健康行业投资并购趋势

市场信息网   2019-03-04 10:30:52   来源:    评论：

　　张宇先生作为领域内具有重要影响力的投资专家，针对医疗健康行业的战略规划、投资并购业务，尤其是在医疗服务、养老、医疗技术等领域有着丰富的工作经验和深入的见解，曾协助多家大型制药、医疗器械及医疗集团成功完成跨境投资并购，尤其是对中美之间的并购交易，有着极为出色的工作成果，在业内获得了众多大型投资方的高度好评。曾带领团队作为亚太区顾问协助美国大型医疗器械集团完成另一家业内领先集团收购的并购后整合。近年来，随着中国国内高端医疗服务需求持续扩大，张先生也协助多家美国现金医疗及养老机构进入中国，与中国多家大型医院、地产集团、养老集团等达成合作。近期，针对2019年医疗健康行业投资并购趋势，我们也向张宇先生做了比较透彻的采访。

　　医疗健康行业，尤其是优质医疗服务近年来由于日本等发达经济体老龄化加剧，中国等发展中大国人民收入水平的持续提升而需求不断扩大。谈及随着医疗健康行业在全球总体投资并购的占比不断加大，张宇先生预计在2019年本行业将有7%的增长而达到3,300亿美金的规模。

　　他同时谈及了近期最新的行业投资讯息，在2019年初，美国医药巨头礼来宣布80亿美金收购生物医药公司Loxo Oncology， 百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)以740亿美元的现金加股票方式收购Celgene，这两家抗癌药制造商的合并，将是有史以来规模最大的药企并购案之一。两宗大型的生物制药领域的大型并购案，拉开了2019年全球医疗健康行业，尤其是美国的投资并购序幕。

　　总体而言，张宇先生认为由于主要经济体消费者健康意识的持续提升、科技驱动的医疗健康服务需求扩大以及投资者对于基因遗传相关抗肿瘤药物的热切关注，2019将是医疗健康行业并购的黄金之年。当然，中美两方的贸易政策及趋势、欧洲个人信息保护法案及相关法规的实施，这些政治及法规因素也将影响2019年医疗健康行业投资并购发展。 同时，在生物制药领域，由于创新药竞争加剧，业内公司都希望通过并购扩大自身药物产品组合，尤其是早期阶段的并购，而美国及亚洲(尤其是中国)强劲的消费能力，更促使这两大经济体的公司通过并购寻求新产品及新技术。

　　除此之外，张宇先生曾经协助多家美国大型医疗机构进入中国，通过品牌合作、跨境转诊、教学合作、远程医疗等方面大幅提升美国医疗服务机构的营收水平，包括美国麻省总医院、康奈尔医学院、纽约长老会医院、加州大学洛杉矶分校、洛杉矶城市希望肿瘤医院、明尼苏达州梅奥诊所、约翰霍普金斯大学等;并帮助万达集团、复兴集团、京东方集团、泰和集团、泰康集团等在医疗、养老、医疗服务教育等领域完成超过30亿人民币的投资，通过这些投资为机构客户创造了20%左右的投资回报，成就卓越。他认为医疗服务是医疗健康的重要细分领域，2019年对于医疗服务的投资方向也应当注意以下几大趋势：

　　1. 医保机构加速整合

　　美国医疗保险行业的竞争已趋于白热化，首先是强势的联合健保公司(United Healthcare)，它以低管理成本和高利润著称;其次是有了PBM业务加持后利润更高的安泰和信诺等保险公司。另外，美国已有数个州投票同意扩大Medicaid医保计划的参保范围，加之Medicare Advantage计划的火热，各大医保公司也会考虑通过并购来进入这些快速增长且利润越来越高的细分市场。

　　2. 医生主导的责任医疗组织将快速增长

　　这里首先要解释一下什么叫责任医疗组织(ACO)。责任医疗组织是奥巴马医改的核心元素之一，是指不同的医疗机构(包括不同层级的医生)自愿组织起来成为一个协同合作的整体，为患者提供协同的医疗服务，以达到提高医疗质量、控制医疗成本的目的。责任医疗组织首先在美国联邦医保Medicare中试行。Medicare的2.0版医疗责任组织规则强烈倾向由医生主导的ACO，而不是由医院主导的ACO。这样一来，医生很快就会意识到，他们可以独立于医院赚取更高的工资。另外，有了资金、管理良好的医疗协议和低成本的分析工具，医生们也更容易享受到规模效益的好处，同时保持自身的独立性。我们预计，一旦初级保健医师们意识到，没有了大机构的枷锁，他们可以做得更好，那么一些大型医疗平台雇佣的医师团体便会破裂。另外我们认为，由医生主导的ACO和由医院主导的ACO在绩效上的差距也会愈发明显。

　　3. 电子病历系统的技术创新及平台互通